United States

• Data ketenagakerjaan untuk bulan Januari menunjukkan sinyal yang beragam, dengan nonfarm payrolls yang hanya menambah 143.000 pekerjaan, penurunan tajam dari 307.000 pekerjaan yang ditambahkan pada bulan Desember. Namun, tingkat pengangguran turun menjadi 4,0% dari 4,1% di bulan Desember.
• Tingkat inflasi untuk bulan Januari akan dirilis minggu ini dan diperkirakan akan meningkat 2,9% dari tahun ke tahun, tetap pada tingkat yang sama dengan bulan Desember.
• Data penjualan ritel untuk bulan Januari juga akan dirilis minggu ini, dengan ekspektasi tidak ada pertumbuhan dari bulan ke bulan (0,0%), turun dari kenaikan 0,4% dari bulan ke bulan yang tercatat di bulan Desember.
• Pada 10 Februari 2025, Presiden Donald Trump mengumumkan rencana untuk menerapkan “tarif resiprokal” terhadap negara-negara yang memberlakukan tarif impor AS. Pendekatan ini bertujuan untuk menyamai tarif yang diterapkan negara lain terhadap barang-barang Amerika. Meskipun rincian spesifik dan strategi implementasi masih dalam pembahasan, langkah-langkah ini dapat berdampak signifikan terhadap dinamika perdagangan internasional.

China

• PMI Manufaktur Indonesia tetap berada pada fase ekspansi di 51,9, sedikit meningkat dari 51,2 di bulan Desember.

Indonesia

• PMI Manufaktur Indonesia tetap berada pada fase ekspansi di 51,9, sedikit meningkat dari 51,2 di bulan Desember.
• Inflasi di bulan Januari menunjukkan penurunan, hanya naik 0,76% tahun ke tahun (-0,76% bulan ke bulan), turun dari tingkat inflasi bulan Desember sebesar 1,57% tahun ke tahun (0,44% bulan ke bulan).
• Pertumbuhan PDB mencapai 5.02% year-on-year di kuartal 4, sedikit di atas estimasi konsensus 4.98% year-on-year.
• Cadangan devisa di bulan Januari meningkat menjadi US$156.1 miliar dari US$155.7 miliar di bulan Desember.
• Penjualan sepeda motor terus menurun, turun 6% year-on-year di bulan Januari, dibandingkan dengan penurunan 5,5% year-on-year di bulan Desember.
• Kepercayaan konsumen untuk bulan Januari, yang diprediksi akan tetap berada di fase optimis di angka 128.

• Penjualan ritel untuk bulan Desember, diperkirakan tumbuh 3,7% dari tahun ke tahun, meningkat dari pertumbuhan 0,9% dari tahun ke tahun di bulan November.
• Penjualan mobil untuk bulan Januari-di bulan Desember, penjualan mobil menunjukkan kinerja terlemahnya, turun 6,4% dari tahun ke tahun.

Market View:

Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG) turun -5,16% dari minggu ke minggu, ditutup pada 6.742,58. Penurunan indeks minggu lalu didorong oleh kekhawatiran atas kenaikan tarif yang diberlakukan oleh AS yang meningkatkan kekhawatiran akan potensi perang dagang. Selain itu, dari sisi domestik, BMRI memberikan panduan bahwa pertumbuhan kredit diperkirakan akan berada di kisaran 10% di tahun 2025, menyusul pertumbuhan 20% di tahun 2024. 

IHSG seharusnya dapat bergerak ke wilayah positif minggu ini, karena telah jatuh di bawah level 7.000. Beberapa indikator ekonomi domestik, seperti kepercayaan konsumen untuk bulan Januari, diharapkan dapat memberikan dorongan positif terhadap kinerja IHSG di minggu ini. Investor asing mencatatkan penjualan bersih sebesar Rp3,00 triliun selama sepekan terakhir, sehingga secara year-to-date (YTD) outflow mencapai Rp7,00 triliun. Tiga sektor dengan performa terlemah adalah energi, bahan dasar, dan infrastruktur, yang masing-masing turun sebesar -7.60%, -5.49%, dan -5.16% secara mingguan.

Pada tanggal 7 Februari 2025, imbal hasil obligasi pemerintah bertenor 5 tahun (FR0104) turun menjadi 6,60%. Sementara itu, imbal hasil obligasi 10 tahun (FR0103) juga turun menjadi 6,84%. Demikian pula dengan imbal hasil obligasi pemerintah bertenor 15 tahun (FR0106) yang turun ke level 7,04%, sedangkan imbal hasil obligasi pemerintah bertenor 20 tahun (FR0107) turun ke level 7,06%.

Imbal hasil obligasi INDON bertenor 10 tahun (INDON 35) tetap datar di 5,38%, sedangkan imbal hasil US Treasury bertenor 10 tahun turun menjadi 4,49%, dibandingkan dengan level pada 31 Januari 2025, yang masing-masing sebesar 5,38% dan 4,54%. Premi risiko Indonesia, yang tercermin dari CDS 5 tahun, meningkat menjadi 75,46 bps.

Sementara itu, rupiah terapresiasi sebesar 0,15% secara bulanan, ditutup pada Rp16.289. Per 6 Februari 2025, kepemilikan asing di pasar Surat Utang Negara (SUN) mencapai IDR 887,37 triliun (14,48% dari total outstanding), meningkat dari IDR 881,29 triliun (14,46% dari total outstanding) pada 24 Januari 2025.

The Fed diperkirakan akan memangkas suku bunga sebanyak dua kali, dengan total 50 basis poin, pada tahun 2025, menurunkan suku bunga acuan dengan total 100 basis poin secara year-to-date. Perekonomian AS tetap berada di jalur yang tepat untuk melakukan soft landing, dengan pertumbuhan diproyeksikan sebesar 2,5% year-on-year (YoY) pada tahun 2024 dan 2,1% YoY pada tahun 2025.

Demikian pula, Bank Indonesia diperkirakan akan menerapkan kebijakan moneter ekspansif pada tahun 2025, yang diantisipasi akan berdampak positif terhadap pertumbuhan ekonomi Indonesia. 

Pasar obligasi kemungkinan akan merespon secara positif pada awalnya, didorong oleh membaiknya kondisi makroekonomi, diikuti oleh kinerja IHSG yang kuat. 

Market Data:

Economic Data: